新股前瞻|珞石机器人：智能机器人“全能选手”，业务高增长盈利能力显著提升

9月29日，全能选手来自山东济宁的新股珞石(山东)机器人集团股份有限公司（简称“珞石机器人”）向港交所递交上市申请。作为国内唯一实现“工业+协作”机器人量产的前瞻器人企业，珞石机器人瞄准“全系列智能机器人第一股”，珞石利能力显计划借助国际资本市场加速实现“全球智能机器人的机器创新领导者”的目标。

明星投资+全栈技术，人智打造智能机器人“全能选手”

根据招股书，业务珞石机器人是高增一家全球领先的下一代人工智能机器人企业，专注于智能机器人和解决方案的长盈设计、研发、著提制造以及商业化。全能选手2014年，新股创始人庹华带着丰富的前瞻器人技术背景进入由发那科、ABB等国际巨头主导的珞石利能力显市场。凭借自研的机器底层控制系统，团队在核心技术领域取得了突破，并为全系列机器人的布局奠定了基础。

明星资本的支持加强了公司的实力。招股书显示，国家制造业转型升级基金、南方希望、襄禾资本等投资者对其进行了资金注入，其中国家制造业转型升级基金持股9.67%，这种国家级基金的投资为珞石机器人技术价值提供了强有力的背书。

依托资本和技术的双重优势，珞石机器人构建了全栈自研的技术体系，形成了行业领先的技术、产品与应用一体化平台。其机器人产品在重复定位精度、速度和力控精度等关键性能指标上已达顶尖水平，支持高效快速的产品迭代，助力全球智能自动化转型。

根据灼识咨询报告，珞石机器人是国内最全面的机器人类别提供商之一，拥有超过50款型号，负载范围涵盖3至220公斤。公司在工业机器人、协作机器人和具身智能机器人等领域应用广泛。

此外，在消费电子领域，珞石机器人的具身智能机器人是行业内首批实现大规模商业化的产品，可以执行复杂的工厂动态运营和机床运维任务。与智元机器人的合作也标志着它在这一领域的重大突破。

该技术为产品开发提供了强劲的市场竞争力。根据灼识咨询数据，珞石多关节机器人在国内市场排名第三，自2023年起连续两年成为主要制造商销量增长率领先者。预计2024年，公司将成为国内柔性协作机器人及轻负载机器人的双料销冠，柔性协作机器人市场份额高达34%。

服务超千家客户，全球化“蝶变”进行时

珞石机器人的市场已扩展至约40个国家和地区，服务超过1000家客户。在消费电子领域，珞石是小米多家工厂的工业机器人供应商，并向歌尔股份批量交付复合机器人；在汽车领域，与法雷奥的长期合作为其全球多个生产基地提供解决方案。另外，福田康明斯的灯塔工厂也在使用珞石的各种机器人，提升了工厂的良品率及降低了运营成本。

为了提升服务响应速度，珞石机器人构建了全球服务网络，国内设有5大备件库和18个服务网点，覆盖主要业务区域。同时，也在国际设有核心配件库及多个国家的售后网点，确保业务的全面服务。

强大的产品力结合广泛的客户基础和卓越的服务能力，不仅推动了销量的持续增长，也提升了盈利能力。根据数据显示，2022-2024年，公司营收从1.53亿元增长至3.25亿元，年均复合增长率为45.75%。2025年上半年营收达到1.76亿元，同比增幅超50%，毛利率则从2022年的7%上升至2025年上半年的22.3%。

在利润方面，2022-2024年，珞石机器人的经调整亏损净额逐年收窄，2024年降至0.72亿元，较2022年缩窄46.67%。

截至2025年6月30日，珞石机器人持有现金及现金等价物约3.27亿元，加上定期存款及其他金融资产，可用资金超过4.5亿元，为后续研发、产能扩展和海外市场拓展提供了有力支持。

预计到2029年，中国多关节机器人市场规模将达到453亿元，2024年至2029年的复合年增长率约为15.7%。全球市场同样可望显著增长，从2024年的42.7万台增至2029年的103.94万台。随着制造业智能化的加速发展，中国多关节机器人的全球市场占比将稳步提升。

在这一背景下，珞石机器人作为技术研发到规模化商业化的先锋，将推动中国机器人产业从“进口替代”走向“国际化竞争”。在全球化的“蝶变”进程中，珞石机器人的全品类量产能力、全球客户布局、强有力的投资方和良好的财务趋势构成了其核心价值，上市之路备受市场期待。